美國結束量化寬鬆措施的影響修正議案 – 發言 (梁君彥)

主席, 我動議通過印載於議程內的議案。

美國的量化寬鬆政策一直牽動全球的經濟神經,雖然美國聯邦儲備局(“聯儲局”)主席伯南克最新的說法是在可預見的將來, 美國仍然需要保持高度寬鬆的貨幣政策。但根據上月議息後的記者會,量化寬鬆的退市路線已經越來越明確,只是尚未公布實質時間表而已。其實大家都看到,最近投資市場亦紛紛重新評估不同的投資產品和市場的回報風險。全球市場都積極關注海外投資的資金回流美國,令亞太區股市出現震盪。如今在退市消息和美國經濟預期好轉下,美元轉強,商品價格下跌,海外資金回流美國的速度加快,聯儲局一旦開始收緊貨幣政策,影響將會更大。為了穩定匯價,不少國家的央行均採取了不同的行動, 對新興經濟體系所帶來的衝擊和風險也不斷提升。

追蹤全球資金流向的EPFR Global的最新數據顯示, 截至6月12日的3個星期,共有一百九十多億美元資金撤出新興市場,創出1周內撤資的第三高紀錄,接近2008年雷曼迷債事件爆發後的最高紀錄。全球經濟一體化,香港作為亞洲金融中心,如果新興市場的經濟體系出現不穩定,香港亦難免被波及。“財爺”早前亦曾警告美國退市可能導致大量資金撤離香港,本港的利率可能會較美國更早上調,因此市場更為敏感。

有鑒於此, 香港經濟民生聯盟(“經民聯”)建議政府應汲取1997年和2008年的經驗,未雨綢繆,深入研究環球市場因美國退市可能造成的波動和對香港的影響,以及部署香港在貿易、地產和金融各行業面對衝擊時的對策。此外,作為負責任的政府,亦必須在這艱難時期關顧市民, 出手幫助市民面對未來極有可能出現的通脹或通縮問題。

事實上,美國退市的言論傳出後,本港銀行已立即對中遠期的定息產品作出調整。本港一間龍頭銀行便調升3年期和4年期的定息方案的息率, 由原來的2.3厘和2.4厘大幅上調50點子和85點子至2.8厘和3.25厘; 另一間銀行的定息按揭優惠剛在6月底完結, 亦未有重新推出定案的計劃。市場分析認為, 本港銀行的反應與預期美國退市有關。銀行調整信貸策略,應付美國退市帶來的風險,本來是無可厚非的;然而,隨着銀行信貸政策改變而令借貸成本上升、收緊樓宇按揭和企業融資等,均會對香港經濟和民生構成衝擊。此外,不論美國國債或本港的外匯基金債券的10年孳息率, 都在1個月上升近100個基點, 反映出中長期息率的走勢。

主席,美國退市首當其衝的是工商業界和正在供樓的人士。目前的樓價主要靠低息和低供款維持,如果銀行的資金進一步嚴重短缺,利息上升至壓力測試水平,要保持同樣的負擔比率,樓價便必須下滑大約25%至30%。政府連番推出的“辣招”已令樓市交易大幅萎縮, 加上金融管理局早前收緊樓宇按揭,間接迫使銀行調高按揭利息,令市場對樓市的前景有所改變。有專家甚至估計, 年底樓價會下挫10%。

樓價下跌對有意置業的市民當然是好消息,但對於正在供款的人士卻是極壞的消息。2013年第一季的置業按揭和入息比率已攀升至56%,不單較1997年的樓市高峰期為高,更超出1993年至2012年期間的48%“20年平均數”, 更突破1989年至2008年的53%“20年平均數”高位。如果按揭利率以目前的大約“P減2厘”升至壓力測試的“P加2厘”,每月負擔將增加4,000元,對一個月入3萬元的家庭而言,將會是非常沉重的額外負擔。為了避免置業的市民同時承受樓價下跌、利息上升、供樓負擔大增,甚至是負資產的風險,政府必須因應美國退市的情況, 適度減低政府徵費對中產家庭所帶來的負擔。

此外,樓市下跌太急亦會引發骨牌效應,令本地經濟受挫。樓價下跌會打擊多個與地產有關的行業,包括銀行、建築、地產代理業等,而中小企會因為樓市調整成為受害者,政府在地產相關的收益亦會隨着樓市調整而大幅減少。因此,樓市下滑會引起連串的問題,絕對不宜低估。

經民聯過去一直促請政府汲取上次金融海嘯的教訓,預早做好準備,在經濟低迷時推出反周期性的措施,藉以支持中小企,並藉此機會為香港的長遠投資作好本地長遠基建項目,為企業累積未來的發展彈藥。

美國退市消息一出,本港銀行對遠期定息產品馬上加息,對中小企而言,加息將會增加借貸成本,銀行批出的借貸會更為審慎,影響資金的周轉。政府早前推出的多項印花稅措施,已阻礙中小企在加息環境下出售物業套現,令現金早已緊絀的中小企雪上加霜。當局應及早制訂對策, 在必要時再延長中小企融資擔保計劃下的特別優惠措施,並密切關注市場狀況,為中小企在銀行收緊借貸,導致借貸成本上升及融資更為困難時,提供即時的支援,避免企業因資金周轉不靈而倒閉。同時,當局應檢視現行印花稅措施,取消向工商業的自用物業徵收雙倍印花稅,讓企業可以把物業用作周轉,減低營運資金的壓力。

踏入二十一世紀,高新科技發展變得非常重要,加上本港出口市場進一步萎縮,當局應鼓勵企業發展高增值工業。我們三番四次在議會上強調政府當局應提供三倍扣稅優惠,鼓勵企業投放更多資源在高增值的產品研發、設計和打造品牌。當局可在經濟低迷時利用三倍扣稅這類措施鼓勵企業做好準備,等地區經濟好轉時,可以馬上享受成果。

近年韓流風靡世界各地,多位韓星在國際舞台大放異彩,這並非僥幸所致,而是韓國政府在1997年金融風暴後,大力投資創意文化產業,並擔任極為重要的幕後推手。韓國的經驗是由上而下,由政府作為引導,為科技創新、自主品牌和設計提供政策,以及體系支持;企業則擔當科技創新主力軍的角色,國民則身體力行買國貨,“撐”韓企。

政府政策和資金的支持,令韓國在短時間內形成具特色的科技創新體系。韓國政府對推動文化產業不遺餘力。在2009年5月成立韓國文化產業振興院(KOCCA),負責統籌一切創意文化事務,包括政策、制度、研究、策劃,專業人才培育、支援創業和保障文化商品使用者的權益等。韓國政府亦為創意產業制定法案,推出稅務減免等保助,以及鼓勵企業積極投入。

2012年, 韓國文化創意產業佔全國生產總值的31.2%, 早前韓國政府表示, 打算在2017年前增加240萬個與創意文化產業有關的職位。曾幾何時,港產電影和電視劇在東南亞也曾捲起過一度熱潮,香港品牌具有地域名牌效應,這正是香港在開拓市場和打造自家品牌的獨有優勢。當局應該參照韓國的模式,以半官方機構牽頭,在新興市場為企業建立一個專用平台,聚焦為港商打造品牌,做好聯繫工作,並建立品牌和網絡, 為中小企尋找商機。

主席,現時珠三角的企業正步入重建整固期,因此,我希望當局盡早修訂《稅務條例》第39E條,允許香港企業在進料加工安排方面,可就其在內地使用的機器和工業設施於香港獲得折舊免稅安排。

隨着近年經濟好轉,旅遊業再次暢旺,2012年整體訪港旅客數目按年升16%,有4 800萬人來港旅行。啟德郵輪碼頭已於6月正式啟用,香港希望發展成為亞洲區內的郵輪中心,但配套設施未能追上,我希望當局能盡快興建酒店、購物中心,以及以“一地兩展”模式來增加展覽場地。此外,亦應在碼頭提供岸電設施,減少空氣污染,並且明確地確保香港有足夠的配套設施容納訪客。

在美國退市的陰霾下,香港通脹可能持續高企,令基層市民的生活百上加斤。雖然“派糖”可以短暫紓緩通脹問題,但長遠來說,只是治標不治本。所以,我建議當局,除了要開拓新經濟領域及保持增長外,亦要推出短期優惠措施和長遠政策以幫助市民對抗通脹,推動社會向上流動。

為了協助青少年向上流動,當局需要為他們提供一個可以在社會階梯拾級而上的機會。香港的年青人擁有優秀的理念,只是缺乏創業經驗和成本,只要結合“天使基金”和“青年創業園”,便可以為他們提供營商輔導與經驗分享,並協助其建立營商網絡,從而提升年青人的就業和創業能力,此舉可以在經濟不景的時候減低失業率,對香港整體都有幫助。

美國退市涉及極大的未知因素和風險,退市事宜有可能不會一帆風順。經濟一旦轉差的時候,香港將會面臨大幅波動,很多外資可能會撤出香港。當局應該及早部署,特別要加大對市民和中小企提供的協助, 幫助他們轉危為機。

主席, 我謹此陳辭。