內地和香港政府早前趁着CEPA實行十周年的日子，在港簽署了CEPA10補充協議，當中對金融服務界而言，終於出現了一些突破。因為補充協議容許港資金融機構，在上海市、廣東省、深圳市各設立一家內地合資的全牌照證券公司，港資一方的持股比偷最高可達五成一，而內地持有的四成九股權，也沒有限制要是單一股東或必須與金融機構合作。同時，在若干金融改革試驗區，也可各設一家兩地合資全牌照證券公司，港資持股比例不超過四成九。
換言之，本地券行在內地提供的服務，將不再局限於提供諮詢顧問的服務，可望正式進軍內地，是值得歡迎和肯定的。
框架已定下 細節未落實
從宏觀角度而言，補充協議無疑是定下了開放的大框架，但當中有很多執行細節，仍未落實。
例如，財經及庫務局局長陳家強雖已表明，所謂全牌照服務，是指新成立的合夥公司，可涉獵股票經紀，以至新股包銷等業務，只是具體的服務範疇為何？是否真的完全與內地同業看齊？
至於股本的要求，也是有待說清楚。又合夥公司需聘用多少名專業人士，香港專業人士的資格又會否被承認等，也有待釐清。
又由於香港證券業界的強項，一向在於對本地巿場的資訊掌握，如今合夥公司的業務暫時只限於A股巿場，未能為內地居民提供買賣港股的服務，也就大大限制了這項德政的效果。
當然，以港資企業一向強於管理和着重風險管理，如能夥拍內地業界，必有助提升內地同業的服務水平。只是沒有大氣候，哪有小器候？
如果內地A股巿場仍然無法恢復股民的信心，無法扭轉現時的劣勢，這方面的商機仍是有限，未必能為本地業界進軍內地巿場帶來多少機遇。
話雖如此，內地和香港政府，在促進兩地金融服務互通方面，畢竟是出了不少心力，都是希望在互惠互利的基礎上，達致更廣闊的合作平台。本地業界對此也是充滿期望，亟欲藉本身的經驗和優勢，擴展至服務內地巿場。
大家都期待內地和香港兩地政府可以盡快公布多些執行細節，使本地業界可以早着先鞭，為明年初在內地正式展開證券業務早作準備。
須加大開放至真正互通
CEPA10補充協議所促成的開放金融業政策，只能視為本地業界進軍內地巿場的第一步，或可概括為一句說話：「爭取未竟全功，同業尚須一起努力」。但既然機會在前，我想儘管成果未必可以即時顯現出來，只要有得搏，仍是值得加以開拓這片新天地。
但我想特區政府官員不要因此自滿，以為已取得了重大成就，便放軟手腳，必須加大開放力度，真正做到兩地金融服務互通。
(刊於 星島日報)