六月的天氣說變就變，六月的金融市場也是風雲變色。聯儲局透露退市時間表，立即引發全球股市大跌，加上內地資金短缺，有人擔心熱錢會流出香港，一下子將恒指拉低了近百分之十六，市值眨眼之間就已經蒸發超過二萬億。再次讓我們見到香港作為一個開放的經濟體，任何外圍環境轉變都會對香港造成衝擊。
市場反應勝政府
相比起中國資金流動性的問題，美國退市對香港的影響更為明顯。自○九年聯儲局推出量化寬鬆，提高貨幣供應，其印鈔規模至數以萬億美元計，資金充斥改變了全球的投資環境。所有人都知道總會有退市的一日，但當真正有時間表的時候，市場難免為即將帶來的不明朗轉變感到擔憂，引發股市債市的大幅波動。
政府任何政策都要有利香港的營商環境和社會發展，也要經得起風浪的考驗。現時外圍環境變化難測，政府必需要密切留意。除了金股匯債市，美國退市將帶動息口上升，財政司司長也提醒香港可能會較美國更早加息，預計將會對香港經濟構成影響。
對中小企而言，加息將增加借貸成本，銀行批出借貸也會更為審慎，影響中小企資金周轉。政府應密切留意形勢，有需要時推出更多扶助中小企措施，以減低美國退市對中小企的影響。
預計退市也會影響本地樓價，過去幾年在超低息環境之下，按揭供款比起租金還要低，令到置業需求增加，也使樓價高企不下。政府推出「3D」來壓抑樓價，但近月樓價仍有輕微上升，市民置業依然困難。我們應相信自由市場本身的調節能力，能夠在短時間內對外圍消息作出反應，就像早幾天退市消息傳出後，將軍澳的地皮賣出近年低價，便反映投資者轉趨審慎。
政府推出新措施時，不應對市場施加太多限制，要讓市場發揮即時調節的作用。超低息的非常時期將會過去，一些影響市場靈活性的非常措施，政府應小心審視。
(刊於 星島日報)