互聯互通,本地券商真的沒得益嗎? (張華峰) – 評論文章

「互聯互通」繼續是業界最關注的議題,雖然港交所(00388)正陸續為業界舉行工作坊,但本人與業界溝通時得到的訊息,仍然是認為「互聯互通」有很多操作上的問題未能釋除行家的疑慮,更有不少行家擔心,「互聯互通」對他們是「零得益」,更可能要面對內地券商爭飯碗。

再一次談談「互聯互通」的基本。有別於2007年提出的港股直通車,「互聯互通」是國家經過深思熟慮的金融政策,有人看成是國家給予香港金融業的支持,類似旅遊界的自由行,但依本人來看,「互聯互通」著眼點是在那個「互」字之上,是香港與上海相互有影響的,不是單一方向的優惠政策。

「互」堪細味,互動互利
 
國務院總理李克強特別選擇在海南「博鰲論壇」公布「互聯互通」政策,就是肯定了香港作為中國國際金融中心的位置,意義非常深遠,這是中央推動香港金融政策發展的一大幫助,對香港有積極作用。

本地券商認為這個新政策幫助不大,本人早已經在本欄提出,看「互聯互通」並不應該這麼表面,業界看的應該是更加全面。「互」字是有相向性的,因此政策只惠及內地券商的說法並不正確。「互聯互通」是擴大內地與香港金融合作的第一步,現時所定下的額度亦只是政策初期、
以國家金融安全作全面考慮的額度,日後必定會按需要繼續擴大。政策將會帶動內地投資者對港股的興趣,在內地居民如此高的儲蓄比率之下,對香港必然是有利的。
 
及早裝備,運籌帷握

內地投資者如果透過《港股通》買港股,沒錯,他們只需要經內地券商下單,再透過上交所將訂單直達港交所,本地券商沒半點「油水」。惟業界要留意的是,《港股通》對於內地投資者仍然有一定的限制,例如有每日限額、內地假期香港開市他們亦不允許買賣、股份買賣限制等等,這些都是業界可以填補的地方。業界現時做的亦是一個「互」字,就是「互動」,包括本地券商加強對內地上市公司的了解分析,同時亦應該與國內投資者多接觸,推介香港金融市場的優勢。

港交所在「互聯互通」正式落實之時,亦會到內地舉行大型推介會,向內地投資者推介港股,業內人士何不乘勢一同北上,向投資者好好推介呢?積極面對政策,及早裝備自己才可以運籌帷握。

(刊於  經濟通)

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